建材基建预期催化阶段性博弈行情荐5股公开

建材：基建预期催化阶段性博弈行情 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事件描述今日建材指数大涨，最高涨幅 .44%，我们对此点评以下：

事件评论周期股发力主要源于基建预期升温叠加钢价阶段性拉涨带来的情绪回暖，水泥虽然开工目前仍未起来，但考虑到低估值且短时间需求预期不可证伪，我们判断在两会之前博弈行情仍可持续但不建议恋战，标的方面首选低估值的华新水泥和龙头海螺水泥。就中期基本面而言，我们认为由于地产开工制约和新基建对水泥需求相对较弱的弹性，水泥需求出现明显改善几率较小。

地产新政刺激利好装修建材企业，首选低估值的东方雨虹、伟星新材。

另外，近期地产方面出台了一系列的政策刺激销售，我们认为装修建材有望率先受益，尤其是将逐渐在翻新领域布局的材料企业，基于此角度，低估值的东方雨虹和深耕家装管材的伟星新材率先受益，再者是友邦吊顶、兔宝宝等。

供给侧改革的逻辑不变，推荐冀东水泥。我们延续之前深度报告中观点，认为水泥股供给侧改革将是16年一大机遇，值得博弈参与，基本面更差中期需求逻辑肯定的华北区域有望在供给侧改革中率先获得成效，推荐标的冀东水泥。

近期基建预期较高，融资层面反应实体需求在产生变化。1、单就信贷数据而言，1月份本就是一年投放高点。历史比较看，09年1月为单月投放高点，8900亿，而09年为金融危机结束后第一年，也是4万亿大刺激的年份；16年1月2.51万亿的信贷数据大超09水平至少从一定层面反应实体融资需求在发生一些变化，而随后央行等喊话金融支持工业发展更是锦上添花；另外长江金工组研究发现：“在11次居民贷款高点中（不包括最新一次），家电行业在随后一个月、两个月和六个月跑赢大盘的胜率在80%以上”。2、我们认为虽然当前各种政策指向供给侧管理，但其实不意味着对需求端刺激将弱化。 、落脚点看，水利工程建设、装配式建筑、综合管廊、海绵城市、长江经济带有望成为突破点。标的方面，推荐龙泉股份、华新水泥、围海股份、杭萧钢构、st华赛。