广证恒生日本重磅量宽政策出台全球宽松或将公开

广证恒生：日本重磅量宽政策出台 全球宽松或将在2季度全面铺开 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们与市场不同的观点：

上周是全球主要央行的议息会议周,多数央行采取按兵不动策略，但加大量宽规模的预期正在升温，其中尤其日本央行利率决议引人关注。各大央行在2季度均有加大量宽规模的预期。我国今年经济走势有望好于去年，有利于资金流入我国。我们发现，我国的热钱流入范围与国际量宽范围约在3个月的时间差有较为显著的线性关系。全球宽松或将对我国3季度的热钱流入范围有所影响。

主要观点：

日本宽松超预期，力促经济走出通缩阴霾在加大规模后，每月的日本国债购买范围将提高1倍至7万亿日圆，同时每年增购1万亿日圆上市交易基金(ETF)，及每一年增购300亿日圆房地产投资信托基金(REIT)。同时，日本央行将效仿美联储的量宽模式，与通胀数据直接挂钩，在两年内，若日本CPI增速不超过2%，量宽规模将不会减少，希望以此预期来提振投资者的信心。

英央行受通胀压力困扰无法加大量宽范围英国中央银行英格兰银行在4日宣布最新议息会议决定，将基准利率继续保持在0.5%的历史低点，并保持当前量化宽松范围不变。我们预计在今年7月新任央行行长卡尼上任后，英央行将再次加大其量宽规模。

欧央行按兵不动，量宽加码预期升温欧洲央行(ECB)在上周四宣布保持基准利率0.75%不变，符合市场的一致预期。但欧洲央行行长德拉吉在议息会议后表示，欧洲央行将对未来几周的所有新信息进行评估，并随时针对信息采取相应的行动。我们预计，欧央行在二季度加大宽松规模是大概率事件。

澳央行维持利率水平但重申仍有降息空间调澳洲方面，澳洲联储(RBA)宣布保持指标利率水平3.00%不变，但在随后发布的货币政策声明中重申必要时仍有降息空间。