新型城镇化背景下投资思路零售受益城镇化标维权

新型城镇化背景下投资思路:零售受益城镇化 标的与浙川公司成功签约标准厂房项目投资协议选择"小而美"

零售行业将整体受益于城镇化,主要源自人口城镇化和购买力提高的总量因素以及消费倾向提升和消费渠道再选择的结构因素。

在中性的假设条件下,预计年城镇化进程中人口增加和收入提升的总量因素为连锁零售行业年均贡献13.5%左右的增速,规模贡献在4800亿-2.2万亿之间;城乡居民消费习惯和消费渠道选择的结构性因素将为行业年均贡献6..7%左右的额外增速,总量在4000亿-1.3万亿之间。

在零售行业如何受益于城镇化的研究框架下,讨论了受益新型城镇化标的公司的选择标准:

零售行业发展的高潜力区域"超市+百货"多层次业态组合渠道下沉能力显着通过三个标准筛选出来的"最为受益于新型城镇化"的标的是零售业的"小而美":

小:立足中小城市,尤其是三四线城市,具有快速的下沉能力美:多业态同步扩张,能够更好的把握并满足当地消费需求新型城镇化零售组合:步步高(002251)、合肥百货(000417)和文峰股份(601010)步步高:重点目标三四线城市,超市百货业态组合扩张典范,完全符合新型城镇化发展方向,有望最大程度获得市场份额;湖南省内布局完成,城镇化的推进伴随门店要想把线上的事情做好升级,增长潜力更大;省外江西扩张空间依旧显着。

合肥百货:目前门店储备层次感强,与新型城镇化方向深度契合,受益区域经济崛起、城镇化加速带动消费提升,增长潜力巨大。

文峰股份:江苏县域经济发达,公司深耕四线城市及县城,下沉经验和能力突出,直接受益于中小城镇兴起,城镇化继续深化、居民消费倾向提升在望,苏中苏北地区扩张空间足够,未来成长潜力可观。