申万宏源本周定增解禁近亿元竞价折价覆盖

申万宏源：本周定增解禁近500亿元 竞价折价均值升至九折 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

竞价折价率上升至10.3%，4宗首日做基准项目折价率均超10%。上市公告日在上周的定增项目共15宗，较上周减少3宗，募资总额环比减少39.07%至189.9亿元。上周7宗竞价项目定增折价率均为正，整体均值大幅增加8个百分点至10.3%，并有4宗（均以发行期首日做基准）折价率超10%：其中金一文化折价率为13.1%，为竞价项目次高，最新增发收益率已高达42.19%；而尚荣医疗折价率仅4.8%，为上周竞价项目中次低，实际募资规模3.68亿元，不到预计的一半，最新收盘价较增发价小幅上涨3.22%。以董事会预案公告日做定价基准的新和成（募资规模49亿元）折价率高达24.2%，为上周竞价项目最高，最新浮动收益率为40.39%。上周8宗定价项目平均折价率由上周21.20%骤降至-8.32%，其中3宗折价率低于-20%，杰赛科技大幅溢价50.5%。

本周即将解禁定增资金491.88亿元，神州信息、澳柯玛浮动破发率分别高达51.03%、35.91%。本周即将有24宗定增项目解禁，合计解禁资金491.88亿元，较上周实际解禁资金环比增94.11%。截至12月24日，9宗竞价项目浮动收益率均值仅为-9.69%，其中7宗竞价项目遭破发，神州信息和澳柯玛破发程度较深，浮动收益率分别仅为-51.03%、-35.91%。15宗定价项目中有12宗浮动收益率为正，整体均值147.39%。

证监会批文数大幅增加，倒挂率微降。上周新增预案9宗，环比减半；证监会下文批准10宗，环比增加8宗；发审委通过9宗，环比减少4宗。截至12月24日，处于已过会和已获批的正常待审项目有246宗，发行价/底价倒挂的项目较上周减少3宗至67宗，倒挂家数占比27.24%，环比小幅下降0.32个百分点，其中25宗倒挂率超20%，平均倒挂率16.47%，略低于上周16.68%。

无人管理的问题。 新华医疗项目融资额下调14%。上周2公司、2宗项目对定增预案的关键要素进行了修改，募资规模平均调减幅度为12.43%：新华医疗取消“生物制药装备研发验证平台项目”作为募投项目投入，并对“淄博新华医院升级改造项目”投资计划进行调整，决定以自有资金投入项目二期，同时调减补流资金，募集资金总额由不超过19.47亿元调减14.23%至不超过16.7亿元。燕塘乳业（项目融资）减少OAO电商平台建设项目的募集资金拟投入金额2994.9万元，募资总额由不超过5.235万亿元调减5.72%至不超过4.9355亿元。

浩丰科技、宋城演艺、中南文化等三项目主动终止，新界泵业批文到期。上周有4公司、4宗项目停止实施相关预案：浩丰科技（项目融资）、宋城演艺（项目融资）、中南文化（配套融资）皆因相关市场环境、融资时机等因素发生变化，公司综合考虑各因素决定终止非公开发行股票事项。新界泵业（项目融资）则因批文到期失效终止项目融资。

部分定增项目投向及亮点：利亚德（拟募资约12.20亿元，其中8.6亿元拟用于收购NaturalPoint,Inc.100%股权并购买其经营相关不动产项目，3.6亿元用于补流）。