申万宏源本周定增解禁额大幅回调浮动破发率牛

申万宏源：本周定增解禁额大幅回调 浮动破发率高企 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

以一种相对公开的方式为公众所知晓。但在现实中 上周募集资额维持高位，木林森折价超八五折，实际募资率仅32.9%。上市公告日在上周的定增项目有3宗，环比减少3宗，实际募资金额合计302.6亿元，环比微降7.21%。其中竞价项目仅木林森1宗，募资3.96亿元，其以发行期首日作为定价基准日，按底价定价，发行折价率为15.67%，位于年初至今以发行期首日作定价基准的65宗竞价项目中第5位，但因发行前10个交易日股价已累计上涨9.72%，同时LED行业景气低迷，实际募资率仅为32.9%。

本周即将解禁资金环比降逾七成，竞价皆浮动破发。本周即将有14宗定增项目首次解禁，合计解禁资金102.57亿元，环比下降72.55%，其中竞价项目3宗。截至8月27日，本周即将解禁的3宗竞价项目均遭破发，浮动收益率均值为-26.83%，相对同期沪深300指数超额涨幅均值为-16.55%，其中众泰汽车破发最为严重，其浮动绝对收益率为-39.29%。

存量项目环比持平，倒挂率微降。上周新增4宗项目（竞价1宗），环比减少9宗；发审委通过3宗（竞价2宗），环比持平；证监会核准4宗（竞价3宗），环比减少2宗。截至8月27日，处于已过会和已获批的正常待审项目为118宗，环比持平，发行价/底价倒挂的项目27宗，环比增加1宗，倒挂家数占比环比微增至22.88%，整体平均倒挂率则环比微降至29.47%。

ST嘉陵确定交易作价，禾丰牧业拟募资额下调16.08%。上周有4公司的4宗项目对定增预案的关键要素进行了修改，其中ST嘉陵（收购空间电源100%股权、力神特电85%股权）拟收购的标的资产审计评估工作完成，注入资产交易作价由暂定值7.63亿元调减1.38%至7.53亿元，发行股份数量由13676万股调减1.38%至13488万股，发行价不变；禾丰牧业（项目融资）、科大讯飞（项目融资）分别删除或调减补充流动资金，募集资金总额分别调减16.08%、3.51%至10.02亿元、34.74亿元。