化工农药行业监管力度更进一步荐股哈

从UC乐园名字不难看出 化工：农药行业监管力度更进一步 荐 股 -18 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点产品价格变动分析：油价下跌，烧碱、R1 4a、甲醇等价格上涨WTI原油期货价格较上周下跌1. %，主要因为美油产量屡刷新高。烧碱价格继续走高，主要因为下游需求整体转好，环保高压下供应受限。利好氯碱化工、滨化股份等。R1 4a价格上涨，主要因为厂家库存低位及原材料价格高居不下。

利好巨化股份等。甲醇价格触底回升，主要因为下游需求回暖明显，港口库存连续两周下滑。利好华鲁恒升、远兴能源等。

重要产品短期供给分析：尿素开工回落，涤纶长丝库存压力持续尿素：受“2+26”大气治污影响，尿素短期开工率回落至59.8%，其中煤头开工降幅较大。目前农需备肥行情较淡，工业需求减少，预计短期尿素开工仍将延续低位。涤纶长丝：本周长丝开工略有上升，而下游采购量不多，FDY和POY库存分别增至17.5天和15.5天，处于正常偏高水平。未来需求逐步恢复，长丝价格企稳，库存压力有望缓解。

热点聚焦：农药行业监管力度更进一步，规范化企业受益近日，农业部通报2017年农药监督抽查结果，合格率为88.9%，非法添加百草枯成分、生物农药合格率很低等问题较为突出。同时，曝光了一批严重制假造假企业。对于生产假劣农药的企业，所在地农业部会加强对其监管力度，限期整改，情节严重的依法吊销生产许可证甚至移交司法机关。简析：年，环保督察严格、排污许可制度施行，环保力度空前，农药小散乱污产能出清效果明显，农药整体价格上涨。当前，农业部对生产假劣农药的企业监管愈发严格，叠加今年环保税开征、第二轮环保督察将启动，不达标及落后产能将退出，农药供应格局继续优化改善，规范化企业受益。重点推荐扬农化工等。

投资观点：外需向好，环保限制供给，聚焦景气子行业海外经济复苏， -5月传统旺季，下游有望补库，化工品消费增加；环保愈发严格，部分子行业开工受限，供给趋紧，景气持续。投资上，继续看好纺织服装产业链（染料、涤纶长丝）、农药；电子转移持续，布局电子化学品。（1）染料：

环保收紧，产业链库存低，福建、浙江等地区印染费上调，对染料价格承接力增强，染料价格有望续涨，关注浙江龙盛、闰土股份。（2）涤纶长丝：短期消费略淡承压，下游消费旺季临近，供需良好，判断涤纶长丝价差将扩大，推荐桐昆股份。（ ）农药：环保持续严格，部分中小企业面临搬迁、关停，供应受限，“马太效应”凸显，龙头强者恒强，推荐扬农化工、辉丰股份。（4）低估成长股：关注鼎龙股份、飞凯材料、康得新、国瓷材料等。