信息科技从G4G看5G投资时点与节奏公开

信息科技：从 G 4G看5G投资时点与节奏 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要结论运营商资本开支：

2018H2：有望反弹2019年：5G频谱分配完成后，重回上升轨道 G/4G复盘：

G：主设备绝对收益最大，经济周期底部无线板块逆势上涨4G：数据中心和光通信绝对收益大，发牌当年全产业链实现相对收益5G投资预判：

传输光纤覆盖渐趋饱和，无线基站升级、射频端机会最大主设备、射频前端（天线、线路板PCB、覆铜板CCL、滤波器、功放PA）是投资重点频谱确定后，5G连续事件催化运营商2018H1业绩：“各有所长”，中长期投资“粮仓充足”中国移动事迹范围继续保持大幅领先优势；中国联通事迹增速位居三大运营商之首；中国电信4G净增用户量最多。