煤炭石油秦皇岛港口库存高企电煤价格仍有可了

千万不要一下子推开门。 煤炭石油：秦皇岛港口库存高企 电煤价格仍有可能下跌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上秦皇岛煤价连续两周下跌，库存超越警戒线。继前一周下跌1. %之后，秦皇岛山西优混煤平仓价上周再跌0.7%至740元/吨。8月2日的港口库存周环比增加1 %至7 0万吨。最近两个星期，受港口恶劣天气影响，秦皇岛库存累计上升25%。

目前仍是夏季用电高峰，但工业用电减少，以及水力发电增加，导致直供电厂7月26日的耗煤量跟一个月前相仿。因而电厂和港口电煤库存居高不下，电煤价格受到打压。目前秦皇岛煤炭库存超越了700万吨的警戒线，疏港压力较大；而夏季用电高峰仅剩一个多月，我们认为电厂难以消化目前的电煤库存，电煤价格下跌的可能仍会存在。

个别地区焦炭价格上涨，难掩焦煤价格下跌趋势。全国部分地区的焦煤和电煤价格周环比下跌2%- %；河北、山西等省的动力煤价格下降1%-2%。全国大部分地区的焦炭价格保持稳定，其中山西临汾和陕西神木地区的焦炭价格出现1%左右的上涨。这是自今年5月份以来，焦炭价格的首次上涨。

焦炭价格上涨，主要是由于近期钢价上涨，而焦炭价格已经低于成本，存在涨价的动力。

最近两周钢材价格上涨了8%，个别地区焦炭价格出现上涨。

但我们认为目前的焦炭价格较前期高点下降了200- 00元/吨，而同期的焦煤价格仅下降不足50元/吨，并没有充分反映钢厂检修减产带来的需求减少。随着钢厂减产效果的逐渐体现，焦煤价格仍有下跌的可能。

国际动力煤价格下降，国际油价上涨。澳大利亚纽卡斯尔现货指数上周环比下跌0.95%，连续四周下降。布伦特原油期货结算价上周环比上涨0.94%，延续七月初以来的上涨势头。

煤炭货运指数下跌，直供电厂库存天数上升。国内沿海煤炭货运指数上周环比微跌0. %。自4月21日以来，该指数累积下跌47%，但跌幅有所放缓。截至7月26日，直供电厂库存天数上升1天至19天。