地产一二线楼市成交向好荐股了

地产：一二线楼市成交向好 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点：本周国家发改委发布《2019年新型城镇化建设重点任务》，强调加大户籍制度改革力度，城区常住人口 00万以下城市全面取消落户限制， 万城市全面放开落户条件，大力发展城市集群等，中长期将加快人口向具有产业及就业支撑的城市群集聚，为当地楼市健康发展提供支撑。短期来看，由于2017年下半年起各地已陆续以“人才引进”名义逐步放开户籍限制，而落户门槛较高的超大特大城市置业成本较高，对需求影响相对有限。板块投资方面，随着市场回归基本面，地产板块政策及市场底部明确，低估值、高股息且业绩增长确定，配置价值持续凸显。个股持续关注：1）资金状况佳、业绩确定性强、一二线货值占比高的低估值龙头及高股息率个股，如万科、保利、金地、招商等；2）受益融资成本下行、销售及业绩维持高增的二线龙头如新城、中南、阳光城、荣盛等。

行业动态：1）发改委发布《2019年新型城镇化建设重点任务》；2）中央国家机关住房资金管理中心调整公积金贷款要求。

楼市动态：1）新房、二手房成交回升，持续关注回温持续性。本周新房成交环比升20%、二手房成交环比升 1%，其中一二三线成交均有所上行。

按揭利率回落及推盘加大背景下，核心城市成交持续回升，随着过去两年积累刚需逐步释放，后续若无政策调整，核心城市回暖性仍有待观察。2）库存环比回升，后续仍有望上行。16城取证库存80 万平，环比升0.2%；其中一线环比升1.7%。随着楼市步入推盘旺季，预计后续库存仍将缓慢上行。 ）推盘节奏放缓，去化率有所下行。上周重点城市推盘节奏放缓，新推房源环比降60.7%；开盘去化率70%，环比降5个百分点。春节以来核心城市楼市持续回温，但政策端无明显松动，仍需关注回暖持续性。4）挂牌整体上行，城市分化明显。19城二手房挂牌79.9万套，环比升2. %。

分城市看，历经两年调整的一线城市上行增速明显放缓，而青岛、烟台等城市压力逐步加大。5）土地成交、溢价率回落，核心城市热度有望回升。

本周百城土地成交环比降49%；溢价率1 .5%，环比降10个百分点。尽管土拍市场整体成交较为平缓，但溢价率自2019年1月起持续回升，且 月达到19.9%高位，预计随着房企融资环境改善，部分核心城市楼市筑底，核心城市土拍市场热度有望持续回升。

投融资动态：本周（4..12）房企境内发债115.9亿元，境外发债59.5亿美元，环比分别升15.2%、58 .9%。境内外发行利率位于 %-11.5%区间，其中首创置业、深振业、中骏集团、华夏幸福均较前次有所回落。

宽货币背景下，预计后续主流房企融资成本仍有望改善；同时2019年为房企偿债高峰期，楼市降温背景下，预计房企融资态度将更加积极。

看到友们贴出的照片 风险提示：1）2019年上半年存在楼市超调而政策迟迟未见松动风险；2）楼市大幅调整带来资产大幅减值及净利率大幅下降风险； ）若楼市降温超预期，且融资渠道依旧偏紧，部分中小房企或面临资金链风险。