化工炼油亏损有望三季收窄行业筑底仍在进行公开

化工：炼油亏损有望三季收窄 行业筑底仍在进行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

分析要点：

原油价格7月反弹符合预期，对伊朗的新一轮制裁不会太远原油价格7月反弹符合预期。欧元区需求担忧和伊朗局势仍将是未来主导油价的博弈因素。中国作为伊朗的最大石油买家，购买数量已经基本恢复到伊朗禁运制裁之前的水平，其他的几个伊朗石油进口大国，如日本、韩国和印度也都通过取得美国豁免和政府提供船运保险等方法绕过制裁，这些表明上一轮的伊朗制裁的实际效果大打折扣。而叙利亚的局势已经岌岌可危，美国等西方国家不会对伊朗的核设施善罢甘休，我们认为下一轮的伊朗制裁不会太远。

炼油亏损程度在8~9月将出现较大的收窄受6月原油采购本钱较低和成品油价格可能下月上调影响，炼油亏损在8月份出现明显收窄的概率较大。炼油行业的亏损或获利将会延续很长一段时间。

投资建议整体行业筑底仍在进行，中报利空因素仍未完全释放，给予行业“增持”评级。

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