电力火电新增装机范围同比大幅上升荐股公开

电力：火电新增装机范围同比大幅上升 荐 股 -22 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

2016年月电力行业动态概述发电量：全国增速接近持平，水电增速超预期；月份利用小时：全国全部机组低于4年来同期水平；电源工程投资完成额：月份电源投资环比下落；用电量：第二产业用电量累计增幅-2.1%，第三产业用电量累计增幅11.9%；动力煤价格：在原油价格反弹拉动下低位反弹。

2015年月行业经济数据跟踪电力生产业累计利润总额同比增长1 .6%；火力发电企业：累计销售收入同比增长-6. ％，累计利润总额同比增长1 .4％；水力发电企业：累计销售收入同比增长4.9％，累计利润总额同比增长5.1％；核力发电企业：累计销售收入同比增长 0.2％，累计利润总额同比增长27.9％；风力发电企业：累计销售收入同比增长11.5％，累计利润总额同比增长 9.8％；太阳能发电企业：累计销售收入同比增长 4.2％，累计利润总额同比增长 9.6％。

投资建议未来十二个月内，维持电力行业“中性”评级2016年火电动力煤价格已难有大幅下调空间，反而有较大的走稳和小幅反弹概率，同时全社会电力需求将安稳，电力行业的利润接近顶部，增长空间已不大。水电发电量虽然同比增长较大，但主要大型发电机组已经投产终了，发电量持续增长后续乏力，下一轮投产高峰预计要到2020年。水电股虽然业绩优良，但成长性差，股息率较高，短期内愈来愈像一个固定收益的债券。

因此，保持电力行业评级“中性”。重点关注：中国核电（601985）、桂冠电力（6002 6）、湖南发展（000722）等。