化工化工品依旧面临需求淡季荐股吗

化工：化工品依旧面临需求淡季 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

最新景气指数-15. 4，上周景气指数- 5.2 ，化工景气指数持续为负，二级市场基础化工指数（中信）跌0.22%，上证涨0.84%。

这些店面基本上都是中高端品牌 油价如期反弹，周四布油收盘价55.95美元/桶，周涨 .79美元/桶，美国1月4日当周石油钻机数877口，环比减8口，前值增2口，减产协议正式生效，原油价格底部反弹，我们维持2019年价格中枢在美元/吨的区间判断。

我们判断化工行业进入产业格局变动、新兴需求崛起、环保精细领衔的时代：重点推荐沸石未来三年持续放量的万润股份，OLED蓝光中间体龙头、且募投项目即将投产的濮阳惠成、国内铝塑膜龙头新纶科技、锂电回收新贵光华科技、混晶龙头飞凯材料、陶瓷全产业链标的国瓷材料、光固化龙头强力新材。

化工周期领域，当前时点重点推荐农化板块，农化板块逐步迎来配置良机：农产品价格企稳复苏，玉米价格上涨大概率，农化板块蓄势待发，复合肥行业具备底部配置时机，重点推荐新洋丰、金正大；钾肥供应格局优化，重点关注钢结构+钾肥双轮驱动的东方铁塔；农药原药产能增量和成本优势将成为未来主要看点，而2019年制剂具备继续向上弹性空间，重点推荐沙隆达A、利尔化学、扬农化工。

长期而言，根据我们悲观情景预计，白马股已经进入估值极低区间，长期推荐万华化学、“双鲁”、大炼化+化纤：长周期逻辑来看，万华、华鲁、鲁西规划项目均在山东新旧动能转换第一批优选项目名单中、而且华鲁的煤化工成本最低、鲁西的大化工园区、万华的对标巴斯夫均有独特优势；中国石化旗下公司联合石化亏损反应过度，当前PB已经严重低估；国内一批化纤产业相关民营企业（主业为PTA和涤纶长丝）正处于大炼化投产前夕，垂直一体化打通“炼化-化纤”全产业链，重点推荐桐昆股份、恒力股份、恒逸石化、荣盛石化和东方盛虹。

液氯：本周华东地区液氯的价格为250元/吨，周涨幅67%。元旦假期时因山东滨州环氧丙烷企业氯碱短暂减产，外采增加，采购量上涨后，带动中间商备货积极，货源紧张，导致价格暴涨。

二甲醚：本周河南二甲醚的价格为 10元/吨，周涨幅9.6%。元旦假期过后由于下游库存消耗已尽，刚需补货纷纷入市。供给方面因停产导致供给紧张，推高价格。

液化气：本周长岭炼化液化气报价为4250元/吨，周涨幅8.97%。

节后补货气氛回暖，整体出货表现有所改善，炼厂库存压力可控，行情走高。原料气方面，原油低位反弹，节后备货增加，市场看涨气氛较强。