化工化工品价格稳中有跌价差涨跌相当吧

化工：化工品价格稳中有跌 价差涨跌相当 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

行业观点未来一段时间，基础化工行业的发展态势为：（1）多数周期类化工品相继开启景气复苏进程，在供给相对刚性的情况下，景气持续性将较长；（2）油价整体温和上涨，预计WTI油价中枢上移至60~70美元/桶；（ ）大部分化工品价格伴随原油价格波动，精细化学品价格相对稳定；供给端格局较好的化工品具有独立行情；（4）环保高压会加速行业产能出清和投资机会的到来，关注环保趋严背景下产能可能永久性退出的化工子行业；（5）周期类化工品下游需求韧性，电子化学品、锂电材料等新兴细分领域符合产业升级趋势，下游需求空间较大，增速较快。给予基础化工行业“买入”评级。

重点关注子行业子行业方面，可重点关注：（1）聚酯产业链；（2）两碱；（ ）低估值细分龙头；（4）电子化学品。

化工品：煤炭、棉花价格平稳，原油、橡胶价格下跌；化工品价格稳中有跌，价差涨跌相当（一）煤炭、棉花价格平稳，原油、橡胶价格下跌（二）化工品价格稳中有跌在我们跟踪的2 1个产品中，本周与上周比：56种产品价格上涨，97种产品价格平稳，78种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的24%、42%和 4%。价格涨幅较大的产品包括：国产维生素D （2 .5%）、国产维生素B2（10.8%）、国际磷矿石（6.5%）、液化气（C4，青岛石化）（5.9%）。价格跌幅较大的产品包括：盐酸（ 1%）（- 5.7%）、国产维生素C（-10.0%）、丁酮（-9.0%）、TDI（-7.4%）、二氯甲烷（-5.1%）、国产维生素B1（-5.0%）。

（三）化工品盈利涨跌相当在我们跟踪的4 个产品价差中，与上周相比：18种产品价差扩大，9种产品价差平稳，16种产品价差缩小，三类产品个数占比分别为42%、21%和 7%。价差扩大幅度较大的产品为：电石法PVC（45.1%）、三聚磷酸钠（42.9%）、顺酐法BDO（9.1%）、二甲醚（7.7%）。价差缩小幅度较大的产品为：DMF（-45.2%）、丁酮（-26.1%）、乙烯法PVC（-12.9%）、环氧丙烷（-9.0%）、TDI（-8.4%）、涤纶短纤（-6.6%）。

数据跟踪行业走势：落后大盘。行业估值：低于历史均值。

大同煤业也是迄今4只新股中唯一中签率超过1%的公司。 风险提示1、宏观层面：若宏观经济下行风险，则相关化工品的需求亦有萎缩的风险；若国际经济政治环境发生较大变化，原油价格剧烈波动。2、行业层面：大宗原材料价格剧烈波动；行业政策波动风险。 、公司层面：公司盈利不及预期；重大安全、环保事故；新项目进展不及预期。