申万宏源新增预案数骤降底价平均下调幅度收计划

申万宏源：新增预案数骤降 底价平均下调幅度收窄 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

发行规模连续两周快速持续下滑。截止2016年5月9日，东方财富Choice显示：发行日在上周的定增项目仅有1宗，之前一周也仅有4宗项目发行，上周募资总额下降为之前一周的60%——15. 4亿元。上周无竞价为主的一年期定增项目，而本周唯一一个定价发行的三年期定增项目则在发行日股价破发，折价率为-4.71%。

Facebook的上市本应是摩根大通的一项成就 本周即将有129.4 亿元定增资金解禁，一年期浮动绝对收益率均值上升14.47%。本周共计将有10宗定增项目解禁，其中9宗为一年期项目，合计解禁资金为129.4 亿元。截至5月09日，本周即将解禁的一年期项目浮动绝对收益率均值为45.49%，与之前一周相比上升了14.47%，浮动超额收益率均值为69.02%。其中解禁浮动绝对收益率最高的是国轩高科，为 76. 6%，而国际医学解禁浮动收益率最低，仅为-2 .55%。

上周新增预案数环比大幅下降超八成，无最新过会项目破发。上周新增预案9宗，与之前一周相比大幅减少了82%，其中一年期项目5宗；上周发审委审核通过5宗，与之前一周相比大幅减少了82.76%。上周证监会累计下发16个定增项目批文，与上周相比减少了 . %。上周最新过会的5宗项目中没有破发的项目。

修改项目集中延长决议有效期，底价平均下调幅度达22.19%。本周共有7宗项目对定增预案进行修改，相比上周减少了5宗，其中有1宗通过发审委审核（不能调整发行价）的项目（豫园商城）、2宗通过证监会批准（不调整发行价）的项目（大禹节水、国脉科技）延长定增决议有效期，以寻找更合适的发行时机。此外，2宗下下调预案价下限（华友钴业、珠江钢琴）并延迟有效期，预案价平均下调幅度为22.19%。。

主动停止实施宗数锐减，兰州黄河被借壳方案止步股东大会。上周有5宗项目停止实施，相比之前一周锐减66.67%，其中2宗主动停止。柯利达由于资本市场环境变化（停止实施日股价倒挂9.26%）而主动停止定增；世纪瑞尔因发审委未通过而被动停止；兰州黄河（壳资源重组+配套融资）由于股东大会未通过而被动停止。上峰水泥由于募资用途项目实施存在重大风险而主动停止，同时其最近收盘价低于增发价（停止实施日股价倒挂9.58%）。

本周重点关注：持续布局互联+大健康的龙力生物（定增约5.65亿元，主要为收购快云科技、兆荣联合做配套融资，借此收购进入数字营销、数字内容发行行业）、着力打造快印全产业链的鼎龙股份（定增为收购旗捷科技100%股权、超俊科技100%股权和佛来斯通100%股权配套募资约9.91亿元，使鼎龙股份建立打印闭环，实现多方位领域的突破）。