煤炭石油秦皇岛煤价个月来首次下跌吗

煤炭石油：秦皇岛煤价 7 个月来首次下跌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

秦皇岛山西优混煤平仓价周环比小幅下降1.2%至795元，大同优混煤价格保持不变。这是自09年7月6日以来秦皇岛煤价首次出现下跌，09年7月6日至今秦皇岛煤价已经大涨了41%。我们认为煤价的下跌完全在市场预期中，因为前期由于这个冬天极端寒冷天气带来的需求强劲、运输受阻等非正常原因导致了煤价大幅非正常上涨，随着天气的转暖及运输环节的通畅，煤价理应有所回落。上周随着港口海冰的减少，以及电厂对煤炭的旺盛需求，带动秦皇岛港吞吐量（港口调出量）周环比增长48%，秦皇岛煤炭库存因而周下降12%至592万吨；直供电厂库存周环比上涨17%，库存天数从8天上升为9天，但与历史上同期比较仍偏低。

坑口价方面，全国大多数地区动力煤保持不变；少部分地区的无烟煤和焦煤价格有所上涨。焦炭价格保持不变。国际煤炭方面，澳大利亚纽卡斯尔现货指数下跌0.7%至98.5美元。

山西复产进度依旧不快，反而随着春节的临近，产量有所减少。上周，山西省日产量周环比下降2.9%，其中国有重点矿环比下降5.0%。我们认为煤炭供应不足的情况在短期内仍然存在。

采掘指数上周下跌8.4%，表现远远落后于同期上证综合指数及沪深 00指数5. %和5.8%的跌幅。布伦特原油期货价格上周环比下跌 .7%，周平均价为72.6美元/桶。

这给他建设标准化养殖场、扩大生猪生产规模吃了一颗“定心丸”。他打算今年再次扩大养殖规模 截至周一（2月1日）A股煤炭股10年市盈率在16.0倍，较大盘折价8.7%。近期，资金面进一步缩紧的预期、美元走强、原油价格的回落依然是影响煤炭股等资源类股票走势的主要因素，而且此因素可能还在一定时期内影响煤炭股的走势。但在其估值水平与大盘近一步扩大之后，建议投资者关注板块的估值优势，及所带来的投资机会。

我们A股的首选股票包括中国神华（人民币28.52；港币 . 5，买入）、西山煤电(00098 .SZ/人民币 0.00，买入)、山煤国际（人民币2 .66，买入）、国阳新能（600 人民币 5.17，买入）。H股的首选股票为兖州煤业（人民币19.11；港币15.22，买入）。

2010年2月2日(星期二)璞玉共精金14图表5.晋城无烟块煤坑口价周环比上涨2.0%，同比下降16% /0705/0707/0709/0711/0701/080 /0805/0807/0809/0811/0801/090 /0905/0907/0909/0911/0901/10阳泉洗中块晋城无烟块煤大同南郊动力煤(元/吨)资料来源：中国煤炭资源图表6.焦煤焦炭价格周环比上涨0%-1.5%，同比上涨0%-14%,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,800 ,000 , -(元/吨)柳林焦煤4#古交焦煤2#太原二级冶金焦临汾二级冶金焦资料来源：中国煤炭资源2009年9月7日(星期一)璞玉共精金11披露声明本报告准确表述了分析员的个人观点。每位分析员声明，不论个人或他/她的有联系者都没有担任该分析员在本报告内评论的上市法团的高级人员，也不拥有与该上市法团有关的任何财务权