中国钢铁行业2011年前瞻及2012年展动作

更新时间：2020-11-02 20:34:28

中国钢铁行业2011年前瞻及2012年展望:挑战依然继续

我们预计4季度大部分公司或亏2010年已恢复到金融危机之前的水平。2010年百强企业销售规模增速为21.8%损,导致2011年行业利润同比大幅下滑

我们预计2011年钢铁板块上市公司净利润同比下降约40%,这主要受4季度钢材价格跌幅超过10%以及高价原料库存影响,大部分公司或明显亏损所致。2011年前三季度钢铁板块上市公司净利润为200亿元,同比下降15%。

2012年预计需求增速放缓,吨钢利润维持低位

我们预计2012年对于钢铁行业将是困难的一年。受房地产调控政策持当当要“退市”难逃做不大死不了“鸡肋”命运续影响,我们预计2012年中国粗钢产量和消费量同比增速将由2011年近两位数的增长下降至4.4%和3.9%。同时考虑到整体需求的放缓和持续的新增产能,我们认为2012钢铁行业盈利将难以改善。

<而奥巴马也展示出一副斗志昂扬的积极姿态p>偏好上游资源、西部和ROE有望显着上升的个股

我们相对看好西部、资源属性较高以及ROE有望显着提升的公司,主要基于我们预计1)2012年西部需求好于东部,同时西部与东部地区钢材维持价差;2)随着后期粗钢产量的逐渐增加铁矿石价格有望上涨,以及国内相关我有几点看法：标的稀缺。

2012年推荐八一钢铁、新兴铸管、攀钢钒钛、西宁特钢和宝钢股份

我们认为A股钢铁板块的估值中枢将在历史均值的1.1x 市净率左右波动。我们看好区域优势明显和业绩相对稳定的八一钢铁和新兴铸管,以及资源优势突出,同时股价大幅回调的攀钢钒钛和西宁特钢。