申万宏源新股数低于近期只惯例川恒股份及物业

申万宏源：新股数低于近期9只惯例 川恒股份及昭衍新药可持续关注 类别： 机构： 研究员：

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主要内容：

本批新股数低于近期“9”只惯例。本批打破了从第25批开始每批9只新股的“惯例”，仅7只新股发行，拟募资总额也由第28批的43亿元迅速滑落至28亿元，环比降幅34.86%，且与上批9只皆询价发行不同，本批仅4只询价，占比57.14%。板块分布上，沪深两市大致相当，其中，沪市主板3只，深市中小板和创业板各有2只；另外，从过会情况来看，7月份共有46家公司上会，其中38家企业成功过会，上会数与过会数与6月份大致持平，名义过会率为82.58%。

华通热力、原尚股份预计发行延期，建议第一时间申报。华通热力、原尚股份按募资额计发行价分别为8.56元、10.17元，对应的发行PE均超过相应的中证行业PE（分别为D44电力、热力生产和供应业和G54道路运输业），参考今年以来行业PE同样明显低于23倍的C36汽车制造业和E48土木工程建筑业的IPO定价情况，初步预计华通热力、原尚股份延期发行的概率较大，若有变动我们将及时提醒。同时为防止小概率事件发生，我们建议第一时间申报。

华通热力、川恒股份B类下预设占比不低于20%。本批询价发行的4家公司对于配售对象的筛选排序全部遵循“价、量、时”原则，对下机构皆分为三类。在对优配对象的倾斜方面，所有标的皆将A类获配占比设置为50%（含）以上；B类的获配占比预设范围在10%-20%之间，其中昭衍新药、原尚股份将B类获配预设为不低于10%（含），华通热力、川恒股份将B类获配占比设为不低于20%（含）。

AHP模型打分——川恒股份居首。根据本轮新股AHP得分、价格、流通市值情况，我们认为本批7只新股上市表现（即上市初期涨幅）依次为川恒股份、昭衍新药、圣达生物、爱乐达、兆丰股份、华通热力、原尚股份。