化工化工品价格稳中有涨价差上行呢

钟立群几度哽咽落泪 化工：化工品价格稳中有涨 价差上行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

行业观点未来一段时间，基础化工行业的发展态势为：（1）多数周期类化工品相继开启景气复苏进程，在供给相对刚性的情况下，景气持续性将较长；（2）油价整体温和上涨，预计WTI油价中枢上移至60~70美元/桶；（ ）大部分化工品价格伴随原油价格波动，精细化学品价格相对稳定；供给端格局较好的化工品具有独立行情；（4）环保高压会加速行业产能出清和投资机会的到来，关注环保趋严背景下产能可能永久性退出的化工子行业；（5）周期类化工品下游需求韧性，电子化学品、锂电材料等新兴细分领域符合产业升级趋势，下游需求空间较大，增速较快。给予基础化工行业“买入”评级。

重点关注子行业子行业方面，可重点关注：（1）聚酯产业链；（2）两碱；（ ）低估值细分龙头；（4）电子化学品。

化工品：原油价格上涨，煤炭、棉花、橡胶平稳；化工品价格稳中有涨，价差上行（一）原油价格上涨，煤炭、棉花、橡胶平稳（二）化工品价格稳中有涨在我们跟踪的2 1个产品中，本周与上周比：88种产品价格上涨，87种产品价格平稳，56种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的 8%、 8%和24%。价格涨幅较大的产品包括：TDI（11.4%）、POM（共聚）（7.6%）、工业萘（7.0%）、甲苯（6.6%）、国际石脑油（6. %）、液氨（6.0%）、国际燃料油（5.2%）。价格跌幅较大的产品包括：液氯（-98.8%）、国产维生素B2（-28.8%）、国产维生素B12（-20.4%）、国产维生素K （-18.9%）、甘氨酸（-14. %）、萤石（-10.8%）、己二酸（-8.6%）、氟化铝（-8.0%）、R 2（-7.5%）、水合肼（-7.4%）、乙二醇（-5.8%）等。

（三）化工品盈利能力上行在我们跟踪的4 个产品价差中，与上周相比：2 种产品价差扩大，7种产品价差平稳，1 种产品价差缩小，三类产品个数占比分别为5 %、17%和 0%。价差扩大幅度较大的产品为：乙烯法PVC（7 .1%）、电石法PVC（5 .6%）、草甘膦（ 7.2%）、PTA（21.0%）、二甲醚（12.4%）、TDI（12.2%）、甲醇（10.9%）、煤头尿素（8. %）。价差缩小幅度较大的产品为：己二酸（-95.0%）、三聚磷酸钠（-46. %）、DMF（-19.5%）、环氧丙烷（-8.9%）、乙二醇（-7.5%）、黄磷（-6.8%）。

数据跟踪行业走势：跑赢大盘。行业估值：低于历史均值。

风险提示1、宏观层面：若宏观经济下行风险，则相关化工品的需求亦有萎缩的风险；若国际经济政治环境发生较大变化，原油价格剧烈波动。2、行业层面：大宗原材料价格剧烈波动；行业政策波动风险。 、公司层面：公司盈利不及预期；重大安全、环保事故；新项目进展不及预期。