机构解读中美贸易战对A股市场有何影响公开

机构解读中美贸易战 对A股市场有何影响？

美国总统特朗普在白宫正式签署对华贸易备忘录。特朗普当场宣布，将有可能对从中国进口的600亿美元商品加征关税，并限制中国企业对美投资并购。多家机构发布了对A股的解读分析。

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美国针对中国进一步加大贸易保护，双输可能性在上升

美国总统特朗普签署备忘录指导将采取措施限制中国投资，并针对中国每一年500~600亿美元的进口商品加征关税。我们简评以下：

贸易战可能引发双输局面，但也不宜过分夸大其影响。我们在特朗普当选美国总统后持续关注中美贸易战的可能性及影响(参见2017年的《中美贸易战可能性及影响》《中美贸易磨擦阴云：可能的领域，可能的影响》和今年3月初的《中美贸易关系分析》)。特朗普自参与竞选开始就提倡美国优先的战略，认为美国在过去的全球贸易规则中受损。今年是美国中期选举年，国内政治形势复杂，特朗普为兑现竞选承诺，贸易保护政策频出。我们认为，强行引入贸易战可能使得美国及包括中国在内的全球经济“双输”可能性在上升。但也不宜过分夸大其影响，由于：1)特朗普引入贸易战更多是为了应对中期选取的政治层面斟酌

，如果对美国增长和物价造成过大负面影响，将意味着引火自焚；2)中美之间的贸易关系互补性大于竞争性，且中国目前本身内部市场体量愈来愈大，对外需的依赖相对下落；3)中国对美国的出口2017年约在4300亿美元，中国向美国的进口约1600亿美元，分别占中国全部出口和进口的19%及8%，是中国仅次于欧盟的贸易火伴。在中美贸易摩擦加剧背景下，中国有望主动调剂贸易结构，进一步加大全球开放步伐来积极应对中美贸易战带来的负面影响。